Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι η ανάκαμψη μετά την παγκόσμια ύφεση που άρχισε από τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 είναι αναιμική. Πλέον φαντάζει πολύ πιθανό να ζήσουμε μια μακρά περίοδο χαμηλής ανάπτυξης. Στην ευρωζώνη, για παράδειγμα, η ζήτηση σε πολλές χώρες-μέλη έχει δεχτεί πλήγμα από το μεγάλο πλεόνασμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών της Γερμανίας που το 2015 ανήλθε σε 8,5% του ΑΕΠ. Με μεγαλύτερη ζήτηση και καλύτερη χρήση του ανθρώπινου δυναμικού οι οικονομίες θα μπορούσαν να πετύχουν αύξηση της ανάπτυξης μεσοπρόθεσμα, ακόμη και χωρίς βελτίωση της παραγωγικότητας. Μέχρι τώρα το μεγαλύτερο βάρος των προσπαθειών για περισσότερη ανάπτυξη το έχουν σηκώσει μόνες τους οι κεντρικές τράπεζες. Ομως αυτό πλέον δεν φτάνει. Δυστυχώς οι κυβερνήσεις δεν κάνουν όσα πρέπει για να προωθήσουν επιπρόσθετα δημοσιονομικά μέτρα και διαρθρωτικές αλλαγές.
Ο Μάικλ Σπενς είναι νομπελίστας στα οικονομικά και καθηγητής Οικονομικών στη Stern School of Business στο Πανεπιστήμιο της Νέας Υόρκης