Παράταση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ, αλλά με μείωση του μηνιαίου ορίου αγορών ομολόγων από τα 60 δισ. ευρώ που είναι σήμερα περίπου στα 40 δισ. ευρώ, βλέπουν κορυφαίοι οικονομολόγοι.
Σε δημοσκόπηση που διενήργησε το Reuters, οι 66 συμμετέχοντες οικονονομολόγοι, ερωτηθέντες τι είναι πιθανό να κάνει η ΕΚΤ μετά τον Δεκέμβριο του 2017, οπότε και λήγει το πρόγραμμα, εκτίμησαν ομόφωνα ότι η Κεντρική Τράπεζα θα το παρατείνει, περιορίζοντας ωστόσο το όριο των μηνιαίων αγορών.
Αιτιολογώντας τις εκτιμήσεις τους, οι οικονομολόγοι επικαλούνται τα στοιχεία που δείχνουν ότι η ευρωζώνη καταγράφει την ισχυρότερη ανάπτυξη των τελευταίων δέκα ετών. Επισημαίνουν επίσης ότι παρότι ο πληθωρισμός κινείται σε επίπεδα χαμηλότερα του στόχου της ΕΚΤ για 1,5%, εντούτοις τα τελευταία στοιχεία είναι καλύτερα του αναμενομένου. Τα παραπάνω θα μπορούσαν να στηρίξουν μια επιχειρηματολογία υπέρ της περιστολής του προγράμματος, ωστόσο η ΕΚΤ καλείται να αντιμετωπίσει και την ενίσχυση του ευρώ έναντι του δολαρίου. Το κοινό νόμισμα έχει αυξηθεί από την αρχή του έτους περισσότερο από 12% έναντι του δολαρίου. Σύμφωνα με το Reuters, το γεγονός ανησυχεί τους υπευθύνους χάραξης της νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ, αυξάνοντας τις πιθανότητες η μείωση του μηνιαίου ορίου αγοράς τίτλων να είναι τελικά μικρότερη.
Οπως και να έχει, οι συζητήσεις για την τύχη του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης (QE) θα ξεκινήσουν πιθανότατα εντός του Σεπτεμβρίου, δίχως ωστόσο να αναμένονται αποφάσεις πριν από τις γερμανικές εκλογές.
«Στην καλύτερη περίπτωση η ΕΚΤ θα αναθέσει εντός του μήνα στην αρμόδια επιτροπή να διερευνήσει το πώς μπορεί να προχωρήσει το πρόγραμμα QE, προκειμένου οι οριστικές αποφάσεις να ανακοινωθούν μέσα στον Οκτώβριο» όπως ανέφερε ο οικονομολόγος της ING Financial Markets Πίτερ Βάντεν Χουτ.
Εχει πάντως ενδιαφέρον πως οι 58 από τους 66 οικονομολόγους που συμμετείχαν στην έρευνα του Reuters εκτίμησαν πως η ΕΚΤ πιθανότατα θα κρατήσει ανοικτό το πρόγραμμα QE μέχρι το τέλος του επόμενου έτους. Πέντε μάλιστα διατύπωσαν την άποψη ότι αυτό δεν πρόκειται να κλείσει πριν από το 2019.
Σε κάθε περίπτωση, οι αναλυτές εκτιμούν ότι πολλά θα εξαρτηθούν από το πώς θα επικοινωνήσει ο πρόεδρος της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι την αλλαγή πολιτικής, προκειμένου να αποφύγει μια απότομη πτωτική αντίδραση των αγορών (taper tantrum) λόγω της ολοκλήρωσης του προγράμματος. Οσο για το μέτωπο των επιτοκίων, οι αναλυτές εκτιμούν ότι η ΕΚΤ θα τα διατηρήσει αμετάβλητα τουλάχιστον μέχρι το τέλος του έτους.
