Από τις φούσκες των αγορών ακινήτων που θα μπορούσαν να σκάσουν έως το τέλος της χαλαρής νομισματικής πολιτικής των κεντρικών τραπεζών και τη μόνιμη απειλή που λέγεται Βόρεια Κορέα, οι κίνδυνοι για τους επενδυτές το 2018 είναι πολλοί.
Τους τριάντα παράγοντες κινδύνου εντόπισε και παρουσιάζει ο αναλυτής της Deutsche Bank Τόρστεν Σλοκ, καθώς οδεύουμε προς τη νέα χρονιά, επισημαίνοντας ότι η συγκεκριμένη λίστα έχει διπλή ανάγνωση.
Αφενός κάθε ένα από τα ρίσκα που επικαλείται το στέλεχος της γερμανικής τράπεζας θα πρέπει να εκληφθεί ως δυνητικός παράγοντας ενίσχυσης της μεταβλητότητας των αγορών, δηλαδή του δείκτη VIX (Volatilty Index), ο οποίος εκφράζει τις προβλέψεις των επενδυτών, ενίοτε την προεξόφληση ή τη διάθεση ανάληψης κινδύνου. Αφετέρου όμως οι συγκεκριμένοι κίνδυνοι μεταφράζονται και ως ενδείξεις μιας πιο γρήγορης ή πιο αργής ανάπτυξης της οικονομίας σε σχέση με το βασικό σενάριο της Deutche Bank, όπως αναφέρει ο Σλοκ στο ενημερωτικό του σημείωμα.
Στον κατάλογο των 30 δυνητικών κινδύνων, ο αναλυτής περιλαμβάνει μεταξύ άλλων πιθανές εξελίξεις στην πολιτιή των μεγάλων κεντρικών τραπεζών, αναταράξεις από εκλογικές διαδικασίες σε Ιρλανδία, Ιταλία, Ρωσία, την πιθανότητα νέας κυβέρνησης στη Βρετανία, καθώς και ένα πιθανό κραχ του bitcoin. Ειδικά για τις κεντρικές τράπεζες, ο Σλοκ αναφέρεται για παράδειγμα στις προκλήσεις που θα αντιμετωπίσει ο νέος πρόεδρος της Fed Ζερόμ Πάουελ, όπως η προσπάθεια συγκράτησης του αμερικανικού πληθωρισμού αλλά και το ακανθώδες θέμα της τραπεζικής εποπτείας, τη χαλάρωση της οποίας επιδιώκουν συστηματικά οι Ρεπουμπλικανοί. Μιλά επίσης για το επικείμενο τέλος της νομισματικής χαλάρωσης από την ΕΚΤ, και την πιθανή αντικατάσταση του επικεφαλής της Τράπεζας της Ιαπωνίας.
Εκτενή αναφορά κάνει στον κίνδυνο να σκάσουν μια σειρά από φούσκες της αγοράς ακινήτων, από την Αυστραλία και τον Καναδά έως την Κίνα, τη Νορβηγία και τη Σουηδία, ενώ ειδική μνεία κάνει στην έρευνα του ανακριτή Ρόμπερτ Μιούλερ για τη ρωσική εμπλοκή στις αμερικανικές εκλογές. Ιδού ολόκληρη η λίστα με τους 30 κινδύνους του 2018 για τους επενδυτές:
1. Συνέχιση της ανοδικής πορείας του πληθωρισμού των ΗΠΑ στο 2ο τρίμηνο του 2018.
2. Σήμα εξόδου της ΕΚΤ από το QE στο 2ο τρίμηνο του 2018.
3. Διεύρυνση των spreads στις αποδόσεις των ομολόγων επενδυτικής βαθμίδας και υψηλής απόδοσης.
4. Προκλήσεις για τη νέα ηγεσία της Fed.
5. Απότομη αύξηση του γερμανικού πληθωρισμού.
6. Απότομη αύξηση του γερμανικών μισθών.
7. Τέλος στα αρνητικά επιτόκια στην ΕΕ.
8. Αλλαγή ηγεσίας στην Τράπεζα της Αγγλίας.
9. Επιπτώσεις στα ομόλογα από το τέλος του παγκόσμιου QE.
10. Απόκλιση μεταξύ θεμελιωδών μεγεθών και αποτιμήσεων στις αμερικανικές μετοχές.
11. Διόρθωση στα αμερικανικά χρηματιστήρια.
12. Αύξηση μεταβλητότητας λόγω υψηλότερου πληθωρισμού, γεωοπολιτικών εξελίξεων ή μείωσης του QE.
13. Κραχ στο bitcoin.
14. Βόρεια Κορέα.
15. Μεγαλύτερες επιπτώσεις από τη φορολογική μεταρρύθμιση στις ΗΠΑ.
16. Διεύρυνση της ανισότητας στις ΗΠΑ.
17. Ερευνα του Ρόμπερτ Μιούλερ.
18. Ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ τον Νοέμβριο.
19. Ιταλικές εκλογές, μάλλον τον Απρίλιο.
20. Διαπραγματεύσεις για το Brexit.
21. Πιθανή νέα κυβέρνηση στη Βρετανία;
22. Αντιστροφή απόφασης για Brexit;
23. Προεδρικές εκλογές στην Ιρλανδία.
24. Τοπικές εκλογές στη Βρετανία.
25. Προεδρικές εκλογές στη Ρωσία.
26. Υψηλότερες τιμές στα εμπορεύματα.
27. Σκάει η φούσκα ακινήτων σε Καναδά ή Αυστραλία.
28. Σκάει η φούσκα ακινήτων σε Σουηδία ή Νορβηγία.
29. Σκάει η φούσκα ακινήτων στην Κίνα, με επιπτώσεις στο κινεζικό χρηματιστήριο.
30. Πιο απότομη προσγείωση για την κινεζική οικονομία.