Πού οφείλεται το ράλι των ελληνικών κρατικών ομολόγων

Τους τελευταίους 2 μήνες έχουμε γίνει μάρτυρες μια ραγδαίας αποκλιμάκωσης των επιτοκίων των Ομολόγων Ελληνικού Δημοσίου (ΟΕΔ). Αξιοσημείωτη είναι η κάμψη του επιτοκίου του 10ετούς τίτλου από το 3,3% στις 2/5/2019 στο 2,1% στις 2/7/2019! Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι η τιμή του 10ετούς τίτλου κατά το συγκεκριμένο χρονικό διάστημα αυξήθηκε περίπου 8,8%, που αντιστοιχεί στο γινόμενο της μείωσης του επιτοκίου (από το 3,3% στο 2,1%) επί τον βαθμό ευαισθησίας της τιμής ως προς τη μεταβολή των επιτοκίων (modified duration). Επίσης, παρατηρούμε ότι σε όλες τις χρονικές διάρκειες ΟΕΔ τα επιτόκια έχουν καταγράψει σημαντική πτώση.