Οι μεγάλες τράπεζες δεν έχουν να φοβηθούν τίποτα από μια ύφεση το 2023.

Βρίσκονται σε καλύτερη κατάσταση από ό,τι πριν από μια δεκαετία, με μεγάλα αποθέματα ασφαλείας έναντι των οφειλετών και πολυάριθμους θεματοφύλακες.

Ωστόσο, το επόμενο έτος θα δει τα μεγάλα κέρδη των δανειστών των ΗΠΑ να ροκανίζονται αμείλικτα από τις αυξανόμενες δαπάνες που προέρχονται από πολλές διαφορετικές κατευθύνσεις. Και θα είναι λιγότερο μια επίθεση των αρκούδων και περισσότερο εισβολή μυρμηγκιών.

Η JPMorgan, η Bank of America, η Wells Fargo και η Citigroup αναμένεται να ανακοινώσουν τα κέρδη του τέταρτου τριμήνου την Παρασκευή. Τα καλά νέα είναι ότι για το επόμενο έτος, τα αυξανόμενα επιτόκια σε συνδυασμό με τα αυξανόμενα χαρτοφυλάκια δανείων δεν θα αντισταθμίζουν τις προμήθειες επενδυτικής τραπεζικής. Το καθαρό εισόδημα από τόκους της JPMorgan μπορεί να ανέλθει στα 75 δισεκατομμύρια δολάρια το 2023, σύμφωνα με την Jefferies, 22 δισεκατομμύρια δολάρια περισσότερα από το 2021, το έτος πριν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αρχίσει να αυξάνει τα επιτόκια. Η Bank of America’s θα μπορούσε να φτάσει τα 60 δισεκατομμύρια δολάρια, μια αύξηση κατά 17 δισεκατομμύρια δολάρια.

Ετσι, ενώ η οικονομία μπορεί να επιβραδύνεται, οι τράπεζες τα πάνε μια χαρά. Το πρόβλημα είναι ότι υπάρχουν πολλοί άνθρωποι που διεκδικούν, άμεσα και έμμεσα, ένα μερίδιο από τα απροσδόκητα κέρδη τους. Αυτά περιλαμβάνουν πελάτες, ρυθμιστικές αρχές και – κυρίως – υπαλλήλους.

Τα κέρδη ανά μετοχή και των τεσσάρων τραπεζών για το τέταρτο τρίμηνο θα είναι χαμηλότερα από έναν χρόνο νωρίτερα, εκτιμούν οι αναλυτές, και η μέση αποτίμηση των δανειστών των ΗΠΑ 1,2 φορές την εκτιμώμενη λογιστική αξία, σύμφωνα με τα στοιχεία της Refinitiv, είναι πιθανό να είναι τόσο καλή όσο γίνεται.

Επικεφαλής της επιδρομής στο πικνίκ κερδών των τραπεζών είναι οι καταθέτες.

Υστερα από χρόνια αμελητέων τόκων στους λογαριασμούς τους, τα επιτόκια αποταμίευσης ανεβαίνουν. Αυτό φαίνεται μέσω ενός μέτρου που είναι γνωστό ως beta κατάθεσης – το μερίδιο των αυξήσεων επιτοκίων που μετακυλίεται στους καταναλωτές. Σε προηγούμενους κύκλους, τα beta καταθέσεων έφτασαν περίπου το 50%, πράγμα που σημαίνει ότι μια αύξηση των επιτοκίων της κεντρικής τράπεζας κατά δύο ποσοστιαίες μονάδες θα μεταφραζόταν σε αύξηση μίας ποσοστιαίας μονάδας στο επιτόκιο που λαμβάνουν οι καταθέτες.

Αλλά τα beta είναι προς το παρόν λιγότερο από το μισό αυτού του ιστορικού επιπέδου στους περισσότερους δανειστές. Οι τόκοι που καταβάλλονται αποτελούν περίπου το ένα έκτο των εξόδων της JPMorgan και της Bank of America και το ένα τέταρτο των δαπανών της Citi.

Οι τράπεζες θα προσπαθήσουν να κρατήσουν αυτούς τους αριθμούς χαμηλά. Είναι γεμάτες καταθέσεις μετά την Covid-19, πράγμα που σημαίνει ότι υπάρχει λιγότερη ανταγωνιστική πίεση για να προσελκύσουν τους πελάτες των ανταγωνιστών τους με ζουμερά επιτόκια αποταμίευσης.

REUTERS BREAKINGVIEWS

Πηγή: Ot.gr