Πώς η ευρωζώνη απέφυγε την ύφεση

Ας πούμε ευχαριστώ στην περιφέρεια. Λόγω της σταθερής ανάπτυξης στην Ισπανία και την Πορτογαλία και μια άλλη ήπια θετική έκπληξη από την Ιταλία, η ευρωζώνη απέφυγε τον κίνδυνο τεχνικής ύφεσης στα τέλη του περασμένου έτους. Μετά τη συρρίκνωση του ΑΕΠ κατά 0,1% σε τριμηνιαία βάση το τρίτο τρίμηνο, η οικονομία παρέμεινε στάσιμη το τέταρτο τρίμηνο παρά τη μείωση της γερμανικής παραγωγής κατά 0,3% σε τριμηνιαία βάση. Οι μελλοντικοί δείκτες υποστηρίζουν ως επί το πλείστον την εκτίμησή μας ότι η ευρωζώνη θα τα πάει ελαφρώς – μόνο – καλύτερα το πρώτο τρίμηνο. Προβλέπουμε ανάπτυξη 0,1% σε τριμηνιαία βάση πριν ανακτήσει τη δυναμική από το δεύτερο τρίμηνο και μετά. Διατηρούμε τις προβλέψεις μας για ανάπτυξη 0,7% για την ευρωζώνη συνολικά φέτος. Τουλάχιστον για τις αρχές του 2024, η Γερμανία θα παραμείνει πιθανότατα πιο πίσω μεταξύ των μεγάλων οικονομιών της Ευρωζώνης. Τα δεδομένα πιθανότατα δεν θα μετατοπίσουν πολύ τη συζήτηση στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (για τα επιτόκια). Αναμένουμε η ΕΚΤ να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια τον Ιούνιο, με σημαντικές πιθανότητες να προχωρήσει ήδη από τον Απρίλιο, εάν οι πιέσεις στους μισθούς μειωθούν εμφανώς στις αρχές του 2024.