H Fed κινείται πιο γρήγορα, αλλά εντός στόχου

Με μόνο μία ψήφο κατά, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ ξεκίνησε τον κύκλο μείωσης των επιτοκίων με μια κίνηση 50 μονάδων βάσης, φέρνοντας τα επιτόκια στο εύρος 4,75%-5%. Οι αγορές διχάστηκαν πρόσφατα σχετικά με το αν η κεντρική τράπεζα θα έκανε ένα τόσο μεγάλο βήμα ή θα ακολουθούσε μια πιο συμβατική προσέγγιση, μειώνοντας τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, με εμάς στο δεύτερο στρατόπεδο. Ωστόσο, η κίνηση αυτή δεν αλλάζει ουσιαστικά τις οικονομικές προοπτικές, κατά την άποψή μας. Επειδή η δημοσιονομική πολιτική πιθανότατα θα παραμείνει πολύ χαλαρή, αναμένουμε ότι η κεντρική τράπεζα θα χρειαστεί να σταματήσει τις μειώσεις όταν το επιτόκιο πολιτικής φτάσει περίπου στο 4%, εάν θέλει να αποφύγει μια επακόλουθη αναζωπύρωση του πληθωρισμού.